آتی چیست و چرا برای سرمایه گذاری بد است؟

2024 نویسنده: Malcolm Clapton | [email protected]. آخرین اصلاح شده: 2023-12-17 03:54

این یک ابزار مالی پیچیده است که برای مبتدیان مناسب نیست.

آینده چیست

قراردادهای آتی یک قرارداد خرید و فروش معوق است. قیمت و روزی که قرارداد در آن اجرا می شود را نشان می دهد. و با فرا رسیدن آن تاریخ، خریدار موظف است کالا را به قیمت توافقی خریداری کند. بر این اساس، فروشنده باید این محصول را برگرداند.

تصور کنید که یک نفر قرار است شش ماه دیگر مهاجرت کند. قهرمان ما نمی‌خواهد در آخرین لحظه فروش ملک را ترک کند، بنابراین در حال حاضر یک خریدار آپارتمان پیدا می‌کند. با این حال، او قصد دارد قبل از رفتن در آن زندگی کند. طرفین قرارداد آتی منعقد می کنند که طبق آن مهاجر آینده در شش ماه متعهد می شود مسکن را به قیمت 1.5 میلیون روبل بفروشد.

آیا در نهایت سودآور خواهد بود؟ بستگی به ارزش ملک در شش ماه دارد. اگر بالا رفت، خریدار برنده است، اگر پایین آمد، فروشنده.

در بورس، قراردادهایی برای خرید دارایی های اساسی (سهام، اوراق قرضه) و نیز کالایی (نفت، طلا، غلات) در بورس منعقد می شود. و سپس معاملات آتی، به عنوان مثال، بر روی یک شاخص ارزی یا نرخ بهره وجود دارد. به نظر می رسد، چگونه می توانید یک شرط بخرید؟ در واقع، همه چیز به این سادگی نیست.

دو نوع قرارداد آتی وجود دارد:

1. تحویل - زمانی که خریدار باید کالا را در تاریخ مشخص شده خریداری کند. مثال آپارتمان این را نشان می دهد.
2. تسویه حساب - وقتی کسی چیزی را نمی فروشد. شرکت کنندگان در معامله به سادگی مابه التفاوت ارزش دارایی را، بسته به اینکه قیمت آن تغییر کرده است، پرداخت می کنند. این همسویی بیشتر برای صرافی است.

تقریباً تمام قراردادهای آتی در بورس، تسویه حساب می شوند، قابل تحویل نیستند. یعنی فروشنده ضمن اجرای قرارداد، بشکه های نفت به خریدار خوش شانس نخواهد بود. مفاهیم «فروشنده» و «خریدار» به طور کلی در اینجا مشروط هستند. این فقط یک شرط است و قیمت دارایی ها مبنای آن است.

دایانا الکسیوا دکترای حقوق، استاد، رئیس گروه حقوق بین الملل و عمومی دانشگاه مالی

در مورد شاخص ها، همه چیز یکسان است. کسی آنها را نمی فروشد. فقط این است که طرفین یک شرط بندی مشروط در مورد چگونگی تغییر این یا آن شاخص انجام می دهند. و کسی که برنده می شود پول می گیرد.

نحوه معامله قراردادهای آتی

فرض کنید معامله گر A فکر می کند که قیمت نفت به زودی افزایش می یابد، بنابراین او می خواهد آن را با استفاده از معاملات آتی "خرید". و تاجر B برعکس متقاعد شده است: قیمت نفت به زودی کاهش می یابد. بنابراین، او آماده است تا با قیمت فعلی نفت، قرارداد آتی منعقد کند.

در عین حال هیچکس به کسی سوخت نمی فروشد. علاوه بر این، فروشنده روغن ندارد.

الف و ب قراردادی را منعقد می کنند که بر اساس آن، اولی 100 بشکه نفت دوم را در یک هفته به قیمت 5000 دلار - یعنی به قیمت فعلی 50 دلار در هر بشکه - می خرد. صرافی مقدار معینی از پول را در حساب های معاملاتی هر دو بازیکن به عنوان وثیقه مسدود می کند.

معمولاً این 5-15٪ از مبلغ قرارداد است، اگرچه همه اینها به نوسانات قیمت دارایی بستگی دارد. این برای هر دو بازیکن لازم است تا در نهایت به قرارداد عمل کنند. سپس مبلغ وثیقه به حساب ها برگشت داده می شود.

دیانا الکسیوا

یک هفته بعد، قیمت نفت 55 دلار در هر بشکه است. و "فروشنده" مبلغی را که اگر سوخت واقعی می فروخت - 500 دلار - حساب نمی کرد از دست می دهد. این مبلغ از حساب وی به حساب خریدار الف می رود.

این بدان معنا نیست که می توانید معاملات آتی بخرید و با آرامش منتظر پایان قرارداد باشید تا همه چیز را محاسبه کنید.

پاکسازی، یعنی تسویه حساب ها، روزانه انجام می شود. بسته به تغییر در ارزش دارایی، پول از حساب یک بازیکن به حساب بازیکن دیگر واریز می شود. به عنوان مثال، اگر روز بعد پس از انعقاد قرارداد، قیمت نفت 1٪ کاهش یابد، 50 دلار از حساب A به حساب B منتقل می شود.

شایان ذکر است که یک موقعیت آتی می تواند در هر زمانی قبل از تاریخ اجرا بسته شود - با فروش یک آتی قبلا خریداری شده یا بازخرید قرارداد فروخته شده.

ایگور کوچما یک تحلیلگر مالی در TradingView, Inc.

اگر می توانید خود دارایی را بخرید، چرا قراردادهای آتی یک دارایی بخرید

یک سوال منطقی: اگر شانس یا شکست به این بستگی دارد که قیمت دارایی اساسی چگونه تغییر کرده است، پس چرا نمی توانید فوراً آن را بخرید؟ رئیس دانشکده اقتصاد و بازرگانی دانشگاه مالی اکاترینا بزمرتنایا با مثالی توضیح می دهد.

فرض کنید امروز در بورس اوراق بهادار سهمی از شرکت X به قیمت 100 روبل فروخته می شود. شما مطمئن هستید که قیمت آن افزایش می یابد. پیش بینی محقق می شود، سهم 105 روبل هزینه دارد، سود شما 5 روبل است.

با این حال، می توان ریسک کرد و یک قرارداد آتی خریداری کرد که قیمت آن نیز 100 روبل است. اما ما قبلاً می دانیم که 5-15٪ از ارزش دارایی پایه برای خرید یک قرارداد آتی کافی است. بیایید بگوییم در مورد ما 10٪ است، یعنی 10 روبل. بنابراین، با 100 روبل، می توانید به جای یک سهم، ده آتی بخرید. و اگر در زمان انقضای قرارداد قیمت سهم 105 روبل باشد، خریدار 50 روبل از معامله دریافت می کند.

گرفتاری چیست؟ این واقعیت که ما اغلب در پیش بینی ها اشتباه می کنیم. و زیان های مرتبط با قراردادهای آتی به اندازه سود بالقوه است.

اکاترینا بزمرتنایا

فرض کنید اوراق بهادار 7 روبل سقوط کرد. اگر سهمی را خریدیم و ارزش آن کاهش یافت، می‌توانیم آن را بیشتر نگه داریم. شاید پس از مدتی قیمت آن افزایش یابد. و زیان ناشی از معاملات آتی اجتناب ناپذیر است، زیرا مدت معامله ثابت است. و آنها به 70 روبل می رسند.

به گفته Bezsmertnaya، این یک مثال ابتدایی است. در عمل، طرفین قرارداد آتی باید همیشه مراقب باشند. خریدار یا فروشنده باید آمادگی این را داشته باشد که به ازای هر تغییر قیمت نامطلوب در پایان روز معاملاتی، ضرری معادل تغییر قیمت ضربدر تعداد قراردادهای خرید و فروش شده به حساب وی وارد شود.

اگر موفق باشید، می توانید درآمد زیادی در معاملات آتی داشته باشید. اما شما به راحتی می توانید حتی بیشتر از آن را از دست بدهید.

اگر ریسک بسیار زیاد است، چرا به معاملات آتی نیاز داریم

معاملات آتی یک فرآیند صرفاً سفته بازی است. به قرعه کشی بسیار نزدیک تر از سرمایه گذاری است. تغییر در قیمت یک دارایی را می توان بر اساس شاخص های عینی فرض کرد. اما اراده شانس در اینجا اهمیت زیادی دارد.

این گزینه ای برای کسب درآمد برای معامله گران است - افرادی که فعالانه در تجارت در بورس شرکت دارند. آنها معاملات کوتاه مدت مکرر انجام می دهند و سعی می کنند از آن پول دربیاورند. برای آنها، معاملات آتی دارای مزایایی است:

• آستانه ورود کمتر است - همانطور که قبلا ذکر شد، 5-15٪ از ارزش دارایی برای تضمین معامله کافی است. سهم باید به قیمت تمام شده خریداری شود.
• هیچ هزینه اضافی برای ذخیره دارایی وجود ندارد. آینده ها فقط توافق هستند، آنها نیازی به ذخیره ندارند.
• معاملات به سرعت پردازش می شوند، بنابراین نتایج سرمایه گذاری ها به زودی قابل مشاهده است.
• هزینه کارگزاری کمتر است.

همچنین با فروش قراردادهای آتی می توانید سبد اوراق بهادار را پوشش دهید، یعنی در برابر شوک های موجود در بازار محافظت کنید. به عنوان مثال، یک سرمایه گذار دارای سهام شرکت X است که اکنون 100 روبل ارزش دارد. او امیدوار است که ارزش آنها افزایش یابد، اما در این مورد مطمئن نیست. بنابراین قراردادهای آتی را برای آنها می فروشد. در نتیجه، اگر سهام بالا برود، او از آنها پول در می آورد. اگر قیمت آنها کاهش یابد، معاملات آتی درآمد خواهد داشت.

چرا شما احتمالاً نباید با آینده کار کنید

اگر معامله گر فعالی هستید و زمان زیادی را در بورس صرف می کنید، از قبل همه چیز را در مورد معاملات آتی می دانید و خطرات چنین معاملاتی را می بینید. برای کسانی که تازه شروع به سرمایه گذاری کرده اند یا یک استراتژی سرمایه گذاری غیرفعال با حداقل حرکات بدن را انتخاب می کنند، این مناسب نیست. و به همین دلیل.

• معاملات آتی اصلاً سرمایه گذاری نیستند، اگرچه می توانند درآمد داشته باشند. این یک شرط کوتاه مدت برای سود سریع است. یک نفر در شرط بندی ورزشی نیز پول می گیرد، اما ما به آن سرمایه گذاری نمی گوییم.
• هنگام خرید معاملات آتی، در بیشتر موارد، دارایی پایه را دریافت نمی کنید. قرارداد خرید سهام معلق شما را صاحب سهم نمی کند.وقتی اوراق بهادار افزایش یابد، نمی توانید آن را بفروشید. سود سهام نگیرید در صورت انحلال، نمی توانید بخشی از دارایی های شرکت را مطالبه کنید.
• می توانید دارایی های اساسی را بخرید و برای مدتی آنها را فراموش کنید. شما یک اوراق قرضه می‌خرید، به طور دوره‌ای بازدهی کوپن روی آن و سپس ارزش اسمی دریافت می‌کنید. شما نیازی به مشارکت فعال در فرآیند ندارید. آینده نیاز به توجه مداوم دارد.
• برای برنده شدن در چنین سرمایه گذاری های مخاطره آمیزی مانند خرید و فروش قراردادهای آتی، باید در مبادله به خوبی تبحر داشته باشید، بدانید کدام دارایی چقدر ارزش دارد و چه پویایی را نشان می دهد. یک سرمایه گذار عادی به سختی قادر به پیش بینی تغییرات در ارزش دارایی های مختلف تا حد امکان دقیق است.