تنوع چیست و چرا سرمایه گذاران به آن نیاز دارند

2024 نویسنده: Malcolm Clapton | [email protected]. آخرین اصلاح شده: 2023-12-17 03:54

حتی اگر به موفقیت Yandex اعتقاد دارید، نباید سهام یک شرکت را بخرید.

تنوع چیست

این سرمایه گذاری در ابزارهای مالی مختلف، بخش های اقتصاد، کشورها و ارزها به منظور کاهش ریسک است. مهم است که بخش‌هایی از پورتفولیو به رویدادهای مشابه واکنش متفاوتی نشان دهند. بنابراین، افزایش ارزش برخی از دارایی ها به کاهش قیمت برخی دیگر کمک می کند.

فرض کنید یک سرمایه‌گذار در پایان آوریل 2021 دو ETF خرید: یکی برای شرکت‌های فناوری ایالات متحده و دیگری برای طلا. شخصی به رشد سهام اعتقاد دارد، اما تصمیم گرفت آن را ایمن کند: به عنوان یک قاعده، قیمت دارایی های خریداری شده در جهت مخالف تغییر می کند - اگر سهام افزایش یابد، طلا کاهش می یابد و بالعکس.

طی دو هفته گذشته، سهام شرکت های فناوری اطلاعات سودآوری FXIT را از دست داده اند، 2021/04/29 - 2021/05/14 / FinEx 7 درصد از قیمت خود را از دست داده اند و طلا رشد کرده است نمودار تعاملی ارزش VTB - واحد صندوق طلا، 2021/04/29 - 2021/05/14 / سرمایه VTB به میزان 3%. سرمایه‌گذاری‌ها همچنان 4 درصد کاهش یافت، اما به لطف تنوع بخشی، بخشی از زیان‌ها دوباره جبران شد.

تنوع تضمین نمی کند که سرمایه گذار از ضرر جلوگیری کند. اما این مهم ترین مؤلفه ای است که G. P. Brinson، L. R. Hood، G. L. Beebower را کاهش می دهد. عوامل تعیین کننده عملکرد پرتفوی / مجله تحلیلگران مالی ریسک سرمایه گذاری را به شما می دهد و به شما امکان می دهد به اهداف بلندمدت دست یابید.

چگونه تنوع به شما کمک می کند از دست دادن پول جلوگیری کنید

درجه تنوع بستگی به اهداف و ویژگی های هر سرمایه گذار دارد. اما خود این رویکرد دارای چندین مزیت جهانی است.

ریسک سرمایه گذاری در یک کشور، بخش یا شرکت را از بین می برد

اگر یک سرمایه گذار پول را بین دارایی های کشورهای مختلف تقسیم می کرد، در صورت بروز مشکلات اقتصادی یا سیاسی خود را بیمه می کرد. به عنوان مثال، سقوط شاخص بورس ترکیبی شانگهای چین / TradingEconomics بازار سهام چین به میزان 10٪ در یک ماه ناخوشایند خواهد بود اگر پرتفوی حاوی سهام شرکت های تنها از آن کشور باشد. اما وقتی چنین شرکت هایی نیمی از سرمایه گذاری ها را تشکیل می دهند و دومی در شاخص شرکت های آمریکایی سرمایه گذاری می شود، در نهایت فرد حتی اندکی S&P 500 Index / TradingEconomics را نیز به دست خواهد آورد.

نوسان دارایی را کاهش می دهد

یک سرمایه‌گذار می‌تواند یک سبد سهام بسازد تا به دلیل نوسانات قیمت، ریسک زیادی نکند، اما درآمد مناسبی کسب کند. یک نمونه کتاب درسی مرز موثر مارکویتز است که نسبت ریسک به پاداش را برای چندین ترکیب از سهام و اوراق قرضه نشان می دهد.

به ساخت نمونه کارها کمک می کند

یک سبد متنوع احتمالاً در مقایسه با یک یا دو سرمایه گذاری در چیزی که به سرعت در حال رشد است، سود کمتری خواهد داشت. اما خطر از دست دادن پول نیز کمتر است.

به شما امکان می دهد تا به سرعت از بحران خلاص شوید

اگر به درستی وجوه را بین دارایی های مختلف توزیع کنید، در یک بحران، پرتفوی کمتر ضرر می کند و سریع تر بهبود می یابد.

فرض کنید دو نفر در ژانویه 2020 1000 دلار سرمایه گذاری کردند. سرمایه گذاران به سختی بحران ناشی از ویروس کرونا را پیش بینی می کردند. اولی فقط یک صندوق از سهام آمریکایی خرید و دومی خودش را بیمه کرد: به ازای 600 دلار همان صندوق را خرید و برای 400 دلار دیگر - اوراق خزانه.

اولین سرمایه گذار در نهایت یک دلار بیشتر به دست آورد، اما تنها در پایان سال 2020. و من خیلی بیشتر نگران بودم: پرتفوی متنوع حداکثر 5، 67٪، و از سهام - 19، 43٪ غرق شد.

درک این نکته مهم است که تنوع به محافظت از خود در مواقع بحران کمک می کند، اما در برابر سقوط شدید بیمه نمی شود، به عنوان مثال، در سال های 2007-2009، زمانی که تقریباً تمام دارایی ها از نظر ارزش از بین رفتند. برای خروج از یک بحران جدی در سیاهی، شما نیاز به پرچین دارید. این یک روش پیچیده است: متخصصان ابزارهایی را با همبستگی -1 انتخاب می کنند، یعنی آنهایی که در جهت مخالف بازار حرکت می کنند.

چگونه یک سرمایه گذار می تواند یک پرتفوی را متنوع کند

سرمایه گذار گزینه های زیادی برای پوشش ریسک دارد، مجموعه خاص به استراتژی سرمایه گذاری بستگی دارد. اما چندین روش ساده و در دسترس برای همه وجود دارد.

بر اساس طبقه دارایی

رویکرد کلاسیک برای تنوع، توزیع سرمایه‌گذاری بین چهار طبقه اصلی دارایی است. هر کس کمی متفاوت رفتار می کند، سطح ریسک نیز متفاوت است:

1. موجودی. ارزش یک سهم در یک شرکت به طور مستقیم به موفقیت شرکت، موقعیت آن در بازار و وضعیت جهانی اقتصاد بستگی دارد. پیش‌بینی موفقیت‌ها یا شکست‌های آینده دشوار است، بنابراین سهام بی‌ثبات هستند: می‌توانند رشد خوبی داشته باشند یا ده‌ها درصد سقوط کنند.
2. اوراق قرضه. شرکت ها و دولت ها زمانی که احساس می کنند می توانند بدهی را بازپرداخت کنند، تصمیم می گیرند بدهی بگیرند. بنابراین محاسبه سود آسان است و قیمت نوسان زیادی ندارد. سرمایه گذاران برای این با بازده پایین پرداخت می کنند که فقط کمی بالاتر از تورم است.
3. پول نقد آنها به خودی خود درآمد ایجاد نمی کنند، به دلیل تورم حتی ارزش خود را از دست می دهند. اما در صورت بروز بحران، پول نقد ارزشمند است، زیرا می توان از آن برای خرید فوری سایر ابزارهای مالی ارزان تر استفاده کرد.
4. دارایی های جایگزین این دسته شامل همه چیزهایی است که با موارد قبلی مطابقت نداشت، از املاک و فلزات گرانبها گرفته تا زمین های کشاورزی و ویسکی کلکسیونی.

سرمایه گذاری بین این طبقات از قبل تنوع خوبی ایجاد می کند. برای مثال، یک سرمایه‌گذار خصوصی می‌تواند به راحتی چهار صندوق بخرد و نگران کلاس‌ها نباشد: SBGB (اوراق قرضه دولتی RF)، FXMM (اوراق اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده)، FXUS (سهام ایالات متحده)، و TGLD (صندوق با پشتوانه طلا).

انتخاب وجوه نیز منطقی است زیرا آنها یک شرط اضافی برای بسیاری از اوراق بهادار هستند. تعداد ایده آلی از آنها وجود ندارد، اما داده های قانع کننده ای از M. Statman وجود دارد. چند سهام یک سبد متنوع ایجاد می کنند؟ / مجله تحلیل مالی و کمی که بهتر است سرمایه گذاری ها بین حداقل 18-25 دارایی توزیع شود.

تعداد سهام در پرتفوی	ریسک پرتفوی
1	49, 2%
2	37, 4%
6	29, 6%
12	23, 2%
18	21, 9%
20	21, 7%
25	21, 2%
50	19, 9%
200	19, 4%

اما یک سرمایه‌گذار می‌تواند سرمایه‌گذاری‌ها را حتی بیشتر توزیع کند: بین شرکت‌هایی با اندازه‌های مختلف انتخاب کند، در سهام شرکت‌های امیدوارکننده سرمایه‌گذاری کند یا برعکس، شرکت‌هایی که ارزش کمتری دارند، خرید اوراق قرضه ده ساله یا سه ماهه.

بر اساس بخش های اقتصادی

بازار سهام معمولاً به 11 بخش تقسیم می شود که هر بخش به بخش هایی تقسیم می شود. همه بخش‌ها ویژگی‌های خاص خود را دارند: به عنوان مثال، فناوری اطلاعات عمدتاً از شرکت‌های با رشد سریع و صنعتی - از شرکت‌هایی که سودهای سخاوتمندانه پرداخت می‌کنند تشکیل شده است. بخش خدمات شهری، تدافعی تلقی می شود، زیرا به ویژه مستعد بحران نیست، اما بخش کالاهای انتخابی چرخه ای است، زیرا تنها پس از بحران رشد می کند.

وقتی برخی از بخش ها بالا می روند، برخی دیگر سقوط می کنند و برخی دیگر تغییر نمی کنند. یک سرمایه گذار می تواند با در نظر گرفتن ویژگی های صنایع مختلف، سبد متوازنی از اوراق بهادار ایجاد کند.

برای تنوع، فرد می تواند در صندوق های صنعت سرمایه گذاری کند. به عنوان مثال، AKNX در 100 شرکت برتر فناوری NASDAQ، TBIO در سهام بیوتکنولوژی و AMSC در شرکت های نیمه هادی سرمایه گذاری می کند. یک سرمایه گذار همچنین می تواند شرکت ها را جداگانه انتخاب کند: اکثر شرکت های روسی و شرکت های بزرگ خارجی در بورس مسکو و حدود 1700 شرکت خارجی در بورس اوراق بهادار سنت پترزبورگ در دسترس هستند.

بر اساس کشور

هر کدام ویژگی های اقتصادی و سیاسی خود را دارند: شرکت های فناوری در ایالات متحده و چین قوی هستند و در اتحادیه اروپا مهم است که مقررات آب و هوا را در نظر بگیریم. سرمایه‌گذاری در شرکت‌های کشورهای مختلف به شما این امکان را می‌دهد تا قوی‌ترین صنایع را انتخاب کنید و از خود در برابر خطرات در یک کشور محافظت کنید. به عنوان مثال، به دلیل مشکلات سیاسی داخلی، بخش فناوری اطلاعات چین 831 میلیارد دلار از دست داده است، شرکت فناوری چین Selloff ممکن است دور از انتظار باشد / بلومبرگ از فوریه حدود 820 میلیارد دلار ضرر کرده است، و شرکت های فناوری ایالات متحده XLK Market Cap / Yahoo را اضافه کرده اند. تامین مالی یک و نیم تریلیون.

علاوه بر این، کشورها به کشورهای توسعه یافته و در حال توسعه تقسیم می شوند. در حالت اول که شامل ایالات متحده و بریتانیای کبیر می شود، سرمایه گذاری در میانه چرخه تجاری یا کمی قبل از بحران سودآورتر است. دومی، برای مثال چین یا هند، در طول رشد اقتصادی جهانی عملکرد بهتری دارند.

برای تنوع بخشیدن به کشور، انتخاب یک ETF برای یک سرمایه‌گذار خصوصی ساده‌تر است: FXDE در شرکت‌های بزرگ آلمانی، FXCN - به چینی و SBMX - به روسی سرمایه‌گذاری می‌کند.

بر اساس ارزها

به عنوان یک قاعده، سرمایه گذاری در شرکت های کشورهای مختلف به طور خودکار تنوع ارزی را تضمین می کند - در نهایت، یک شرکت به دلار، دیگری به روبل و سومی به یوان درآمد کسب می کند.

اما اگر سرمایه‌گذار شرکت‌های جذابی را برای سرمایه‌گذاری نمی‌بیند یا انتظار یک بحران قریب‌الوقوع را دارد، بهتر است فرد وجه نقد را به ارزهای مختلف توزیع کند. فرض کنید یک سرمایه گذار در روسیه زندگی می کند، اما بازار چین را امیدوارکننده می داند. اما تا کنون یک فرد آماده سرمایه گذاری در آنجا نیست: حزب کمونیست چین در حال غوغا است و وضعیت مشابه قبل از بحران است. منطقی است که یک سرمایه گذار مقداری از پول را به روبل بگذارد، دیگری را به یوان برای خرید دارایی در یک لحظه مناسب، و کمی بیشتر - به دلار و یورو را فقط برای شبکه ایمنی منتقل کند.

چگونه تنوع و استراتژی سرمایه گذاری را ترکیب کنیم

اگر شخصی استراتژی سرمایه گذاری نداشته باشد، پس منطقی نیست که او درگیر تنوع باشد. بدون استراتژی، ارزیابی تعادل بهینه ریسک و پاداش دشوار است.

اگر همه اینها واضح است، می توانید ترکیب دارایی ها را شروع کنید. رویکردهای زیادی وجود دارد که یکی از ساده ترین آنها «نظریه پورتفولیو مدرن» است. نویسندگان آن E. J. Elton، M. J. Gruber، S. J. Brown، W. N. Goetzmann را پیشنهاد می کنند. تئوری مدرن پورتفولیو و تجزیه و تحلیل سرمایه گذاری، ویرایش هشتم برای سرمایه گذاران برای شروع فقط از زمان و نسبت ریسک و بازده.

قاعده کلی استراتژی: هر چه افق سرمایه گذاری کوتاهتر باشد، دارایی های محافظه کارانه تری باید در پرتفوی نگهداری شود. هرچه این دوره طولانی تر باشد، خطر بیشتری دارد.

بر این اساس، نویسندگان «نظریه پورتفولیو مدرن» الگوهای مختلفی را ارائه می‌کنند که سرمایه‌گذار می‌تواند به آنها توجه کند.

محافظه کار	اشتراک گذاری	متوسط بازده
سهام ایالات متحده	14%	5, 96%
سهام سایر کشورها	6%
اوراق قرضه	50%
اوراق قرضه کوتاه مدت	30%
متعادل	اشتراک گذاری	متوسط بازده
سهام ایالات متحده	35%	7, 98%
سهام سایر کشورها	15%
اوراق قرضه	40%
اوراق قرضه کوتاه مدت	10%
رو به رشد	اشتراک گذاری	متوسط بازده
سهام ایالات متحده	49%	9%
سهام سایر کشورها	21%
اوراق قرضه	25%
اوراق قرضه کوتاه مدت	5%
خشونت آمیز	اشتراک گذاری	متوسط بازده
سهام ایالات متحده	60%	9, 7%
سهام سایر کشورها	25%
اوراق قرضه	15%
اوراق قرضه کوتاه مدت	–

چند نکته وجود دارد که باید در نظر داشت:

• پرتفوی باید دوباره متعادل شود. ابزارهای بازار دائماً در قیمت تغییر می کنند، بنابراین باید بر سهام دارایی های موجود در سبد نظارت کنید. اگر در مدت شش ماه سهام 50٪ افزایش یافت، باید بخشی را بفروشید و سایر دارایی ها را بخرید تا سهام اصلی را بازیابی کنید. یا در استراتژی سرمایه گذاری تجدید نظر کنید.
• هر مدلی فقط یک نمونه است. خرید سهام ایالات متحده ضروری نیست و اوراق قرضه را می توان به عنوان مثال با سهام یک صندوق املاک و مستغلات جایگزین کرد. ترکیب دقیق دارایی ها دوباره به سرمایه گذار بستگی دارد.

آنچه ارزش یادآوری را دارد

1. تنوع بخشی روشی برای گسترش سرمایه گذاری است تا به دلیل مشکلات یک شرکت یا بحران در یک کشور ضرر نکند. اصل کلیدی این است که "همه تخم مرغ های خود را در یک سبد قرار ندهید."
2. سرمایه گذار می تواند پرتفوی را بر اساس طبقه و مقدار دارایی، کشور و ارز متنوع کند.
3. رویکردهای زیادی برای تنوع وجود دارد، یکی از ساده ترین آنها در نظر گرفتن افق سرمایه گذاری، سودآوری مطلوب و تحمل ریسک است.